德意志银行近期发布研究报告指出，随着伊朗局势持续恶化，全球股市正步入历史上地缘政治驱动抛售潮的最严峻阶段。该行指出，自今年2月下旬美以对伊朗发动联合空袭并引发系列报复行动以来，标普500指数在短短13个交易日内已累计回调近4%。德意志银行通过复盘1939年以来超过30次重大地缘政治冲击发现，美股通常在冲突爆发后的15个交易日左右触及阶段性底部，平均跌幅略超4%，这意味着当前市场的调整幅度和节奏已高度契合历史规律，标普500指数正步入由地缘政治风险驱动的典型“筑底窗口”。
尽管短期数据指向底部临近，但市场仍需警惕潜在的超预期回撤。德意志银行分析师强调，虽然平均跌幅在4%左右，但历史数据的中值显示，地缘政治引发的最大回撤往往在6%至8%之间波动。在极端情境下，若冲突进一步升级导致供应链完全中断，跌幅可能超出平均预期。当前市场正处于高度敏感期，一方面历史规律提供了心理支撑，另一方面地缘风险的不可预测性依然是悬在股市上方的达摩克利斯之剑。
该银行指出，这种"按日计算的平均轨迹"与此类事件中通常出现的最大回撤有所不同。按日历日计算，谷底通常出现在最初冲击发生后约三周，表明市场正接近一个关键的拐点。从历史上看，复苏通常会在数周内出现，按中位数计算，收益会在约第34天恢复到冲击前水平。
同时，中东局势的最新升级加剧了不确定性。能源市场反应强烈，有报道称卡塔尔一座大型液化天然气设施遭受严重破坏，导致天然气和石油价格飙升。德意志银行表示，投资者面临的关键问题是，不断恶化的背景是否预示着更深、更持久的抛售，还是市场正遵循熟悉的地缘政治模式。
德意志银行发布的图表如下：
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